„Wall Street“ iš esmės įsitikino, kad šią savaitę laukiamas palūkanų mažinimas. Bendras sutarimas yra tas, kad trečiadienį FED pirmininkas Jay'us Powellas paskelbs apie 25 bazinių punktų sumažinimą po Federalinio atviros rinkos komiteto (FOMC) posėdžio, nors ekspertai perspėja, kad jei analitikai sulauks netikėtumo, tai gali reikšti blogą akcijų rinkai. .
Powellas ir jo kolegos iš FOMC atvirai kalbėjo apie besikeičiančius požiūrius į ekonominį kraštovaizdį.
Jie mano, kad infliacija, kuri pasiekė aukščiausią tašką per pandemiją, tvariai mažėja link tikslinės 2 % normos, o tai reiškia, kad FOMC gali nukreipti dėmesį į užimtumą – antrąją dvigubo organizacijos mandato pusę.
Nors FOMC niekada negali duoti pažadų anksčiau laiko, „Street“ suprato šį tono pasikeitimą ir padarė savo išvadas.
Dėl to daugelis bankų dabar nustato 25 bazinių punktų sumažinimą – mažiausią prieaugį, kuriuo FED paprastai koreguoja palūkanų normas.
Tokio sumažinimo kaina turi toli siekiančių pasekmių. Tai reiškia, kad „Street“ gali pasirengti potencialiam įmonių ir vartotojų skolinimosi padidėjimui, nes praktika tampa pigesnė.
Taip pat tai reiškia, kad analitikai turi tam tikrą pasitikėjimą, kad Fed yra orientuota į tam tikro užimtumo ir našumo lygio palaikymą.
Galima pagrįstai tikėtis, kad ekonominė veikla padidės, o tai reiškia, kad nuosmukio baimes bus labiau matomas iš galo ir vadinamasis švelnus nusileidimas.
Bet… 50bps?
Kai kurios institucijos abejoja, ar šią savaitę gali būti paskelbtas didesnis – 50 bps – sumažinimas, nors kitos baiminasi, kad tai gali sukelti yoyo efektą kartu su infliacija ir padidinti infliaciją, kaip atrodė, kad ji bus kontroliuojama.
Markas Haefele, UBS Global Wealth Management vyriausiasis investicijų pareigūnas, šį rytą rašė: „Mūsų nuomone, bendri infliacijos duomenys buvo pakankamai geri, kad FED šią savaitę galėtų pradėti mažinti palūkanų normas, kai darbo rinka švelnėja, bet ne pareigūnams priežastis kirpti agresyviai.
„Antradienį pateikti duomenys apie mažmeninę prekybą ir pramoninę produkciją gali turėti įtakos FED sprendimui, o silpni rezultatai gali paskatinti sumažinti 50 bazinių punktų.
Užrašas, kurį pamatė Fortūna priduria: „Kaip nurodė Fed pirmininkas Jerome'as Powellas… nors palūkanų mažinimo laikas ir tempas priklausys nuo gaunamų duomenų ir rizikos pusiausvyros, „kelionės kryptis yra aiški“. Pagal pagrindinį švelnaus nusileidimo scenarijų šiais metais galime sumažinti palūkanų normą 100 bazinių punktų, o 2025 m. – dar 100 bazinių punktų.
Ne per karšta, ne per šalta
Nors „Bank of America“ teigia, kad skaito „duomenis, o ne arbatos lapus“, jis taip pat yra įsitikinęs, kad po susitikimo rytoj ir trečiadienis bus sumažintas.
Išorinė tikimybė, kad nebus sumažinta (kaip buvo per pastaruosius ketverius metus), nepaminėta penktadienio rašte, kurį parašė JAV ekonomistai Aditya Bhave ir Stephenas Juneau, kurie rugpjūtį užfiksavo prognozuojamą rugsėjo mėn. .
„Mūsų pagrindinis atvejis vis dar yra laipsniškumas“, – rašė duetas. „Manome, kad tokiais ciklo posūkiais, kaip šis, įsitikinimo trūkumas yra pateisinamas.
Duetas rašo, kad švelnėjančią darbo rinką skatins atsparus vartotojas, todėl BofA prognozuoja „metodinį“ 25 bps mažinimo ciklą kiekviename susitikime iki 2025 m. kovo mėn.
Ir nors 25 bps sumažinimo dabar ne tik tikimasi, bet ir tikimasi, ekspertai taip pat perspėjo, kad jei Powellas agresyviau išeitų iš blokų, tai gali sukelti paniką investuotojams.
Kaip anksčiau šį mėnesį CNBC sakė „Rockland Trust“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Davidas Smithas: „Iš tikrųjų esu šiek tiek susirūpinęs, jei jie pasielgtų ką nors agresyvesnio ir judėtų net 50 bps, nes nerimauju, kad rinkos dalyviai tai gali laikyti Fed matydami kažką baisaus savo ekonominiuose duomenyse ir agresyviai žengia prieš tai.
Šis rūpestis yra akivaizdus. Praėjusią savaitę Thierry Wizmanas, „Macquarie“ pasaulinis valiutų kursų ir kursų strategas rašė, kad norint sumažinti 50 bps, prieš susitikimą reikės finansinės krizės.