TUI vykdymo užtikrinimas 2023 m. buvo įstrigęs tarp dviejų skirtingų viešosios politikos tikslų: pirmasis – valdžios institucijų noras išplėsti savo TUI režimus, kad būtų peržiūrėta daugiau investicijų; ir antra, yra didesnis susidomėjimas ir dėmesys tokios intervencijos nuoseklumui ir proporcingumui. Toliau pateikiame tris pagrindines tendencijas, kurias įmonės turi žinoti, susijusias su TUI taisyklių vykdymu ir kaip jos gali paveikti jų investicijas, o vėliau – pagrindinius TUI pokyčius Europoje.
- Tikėtis, kad valstybių narių ir jų nacionalinių vyriausybių sąveika su TUI padidės.
Įmonės turėtų tikėtis dar didesnės ES valstybių narių sąveikos, o tai galėtų paskatinti daugiau pranešimų ir tyrimų, nes skirtingos valstybės narės bendrauja tarpusavyje. Konsultacijos dėl ES TUI patikros reglamento buvo teigiamos dėl ES bendradarbiavimo mechanizmo. Tikėtina, kad tai bus dar patobulinta naujame pasiūlyme dėl ES reglamento atnaujinimo, kuris taip pat galėtų apimti netiesioginių investuotojų iš ES šalių investicijas.
- Tikėkitės, kad įsigalios nauji TUI režimai arba toliau plės esami režimai.
Naujausi įvykiai Europoje rodo, kad TUI režimai aktyviai vystosi. Pavyzdžiui, neseniai 2023 m. gruodžio mėn. priimtas Švedijos režimas ir kiti nauji atskiri TUI režimai per pastaruosius kelis mėnesius, įskaitant: Slovakijos Respublikoje 2023 m. kovo 1 d., Nyderlanduose 2023 m. birželio 1 d., Belgijoje 2023 m. liepos 1 d. Liuksemburgas ir Estija 2023 m. rugsėjo 1 d. Šiuo metu taip pat tikimasi, kad Airijos TUI režimas įsigalios 2024 m. antrąjį ketvirtį. Apie būsimus Vokietijos ir Norvegijos režimų pakeitimus ir išplėtimą jau pranešama internetinėje spaudoje ir galima tikėtis 2023 m. gruodžio 28 d. Prancūzija taip pat paskelbė savo TUI režimo pakeitimus. Prancūzijos vyriausybė į režimo taikymo sritį įtraukia: i) Prancūzijos komercinius filialus; ii) svarbiausių žaliavų gavyba, perdirbimas ir perdirbimas, kaip jautrus sektorius pagal režimą; ir iii) ne ES ar ne EEE investuotojų, įsigyjančių 10 % ar daugiau balsavimo teisių Prancūzijos subjekte, įtrauktame į reguliuojamos rinkos sąrašus ir veikiančiame jautriame sektoriuje, peržiūrą.
- Nesitikėkite visiško TUI taisyklių suderinimo ar vieno langelio mechanizmo ES.
Tikėtina, kad ES visiškai nesuderins TUI taisyklės arba bus sukurtas vieno langelio principas. Kaip rodo atsakymai į neseniai įvykusias konsultacijas dėl ES TUI patikros reglamento, labai palaikoma valstybių narių laisvė tirti ir priimti sprendimus dėl investicijų atitinkamose jurisdikcijose. Kadangi respondentai pirmenybę teikė pagrindiniam valstybių narių vaidmeniui, ataskaitoje nebuvo pritarta ES vieno langelio principui, pavyzdžiui, susijungimų kontrolei.
Tačiau, kaip rodo naujausi 2023 m. įvykiai, gali sumažėti operacijų našta, nes valdžios institucijos išmoks per bandymus ir klaidas ir atitinkamai peržiūrės savo TUI režimus, o nacionaliniai ir ES teismai toliau nagrinėja esminę peržiūrą, įsipareigojimus ir šalių procesines teises. . Tikimės, kad tai toliau vystysis 2024 m. ir gali padėti įmonėms apskųsti savavališkus ar grynai politinius sprendimus, turinčius įtakos jų investicijoms.
Per pastaruosius du 2023 m. mėnesius pastebimi šie TUI pokyčiai Europoje:
Vokietija – Du teismų sprendimai, panaikinantys draudžiančius sprendimus:
Lapkričio mėnesį buvo priimti du teismų sprendimai, kuriais dėl procedūrinių klausimų buvo panaikinti draudimai.
2023 m. lapkričio 7 d. Berlyno administracinis teismas panaikino Federalinę ekonomikos reikalų ir klimato veiksmų ministeriją.BMWK) draudimą Austrijos Alcmene GmbH įsigyti Vokietijos „PCK Raffinerie GmbH“ (Shell Deutschland GmbH dalis) dėl procedūrinių priežasčių. Pasibaigus ilgo sustabdymo datai ir vėliau Shell nutraukus susitarimą su Alcemene, Vokietijos valdžios institucijos nusprendė sustabdyti TUI peržiūrą. Laukiant arbitražo dėl įsigijimo nutraukimo, investuotojas Alcmene kreipėsi į Berlyno teismą, prašydamas, kad sandoris būtų laikomas patvirtintu, nes peržiūros laikotarpis jau buvo pasibaigęs. Berlyno teismas padarė išvadą, kad TUI peržiūra gali būti nutraukta tik inicijuojančios šalies sutikimu, todėl peržiūros laikotarpis jau buvo pasibaigęs arbitražo proceso metu.
2023 m. lapkričio 15 d. Berlyno administracinis teismas panaikino BMWK 2022 m. draudimą įsigyti Vokietijos medicinos prietaisų gamintoją „Heyer Medical AG“ Kinijos „Aeonmed Group“, anestezijos ir kvėpavimo įrangos gamintojui bei medicinos sistemų sprendimų tiekėjui. Įsigyjantis asmuo iš Kinijos įsigijimą atliko 2019 m. BMWK apie įsigijimą sužinojo iš internetinio leidinio 2020 m. balandžio mėn., o TUI tyrimą pradėjo 2020 m. rugpjūčio mėn. Teismas nustatė, kad BMWK neturi jurisdikcijos šioje byloje, nes pagal Vokietijos reikalavimus TUI taisykles, nuodugnus tyrimas gali būti pradėtas tik per du mėnesius nuo BMWK sužinojimo apie sandorį (pagal tuo metu galiojusius įstatymus per tris mėnesius). Kadangi tam, kad būtų pradėtas tyrimas, BMWK neprivaloma turėti išsamios informacijos apie sandorį, teismas padarė išvadą, kad iš internetinio straipsnio gautų žinių pakako peržiūros terminui pradėti, kuris, vadinasi, pasibaigė 2020 m. liepos mėn. faktinis tyrimas buvo pradėtas 2020 m. rugpjūčio mėn.). Teismas taip pat konstatavo, kad buvo pažeista teisė būti išklausytam, nes BMWK nesuteikė šalims pakankamai galimybės pasisakyti dėl faktų ir teiginių žodinio posėdžio metu prieš priimant sprendimą dėl uždraudimo.
Italija – sprendimas uždrausti prancūzų investuotoją
2023 m. lapkričio 20 d. Italijos vyriausybė uždraudė 1,8 mlrd. skrydžio valdymo sistemas ir variklio vožtuvus sukūrė aukštųjų technologijų kosmoso, gynybos ir kosmoso įmonė, kurios didžiausia akcininkė yra Prancūzijos vyriausybė. Viešuosiuose šaltiniuose nėra aiškių nuorodų apie tikslius susirūpinimą keliančius klausimus ir ar buvo pasiūlyta kokių nors įsipareigojimų. Šis sprendimas rodo, kad nacionaliniai TUI režimai yra griežtai taikomi net ES įmonėms ir kad ES įmonės turėtų žinoti apie šią riziką, vertindamos susijungimų ir įsigijimų sandorius, dėl kurių pateikiami TUI paraiškos.
Europos Sąjunga – Ataskaita apie ES konsultacijas dėl ES TUI patikros reglamento
2023 m. lapkričio 28 d. Europos Komisija paskelbė ataskaitą, kurioje apibendrinami 47 atsiliepimai, pateikti konsultuojantis dėl ES TUI patikros reglamento. Ataskaitoje nurodoma, kad respondentai, įskaitant 11 valdžios institucijų, iš esmės pritaria tam, kad ES reglamentas būtų taikomas ES įsisteigusiems investuotojams, tačiau galiausiai juos kontroliuoja ne ES piliečiai.
Po neseniai 2023 m. liepos mėn. Europos Teisingumo Teismo priimto Xella sprendimo, kuriame buvo nuspręsta, kad tokia nuosavybės struktūra yra svarbi tik tada, kai yra apėjimo įrodymų, šie atsakymai greičiausiai turės įtakos tokios taikymo srities įtraukimui į naująjį Komisijos pasiūlymą dėl teisės akto. Atnaujinti dabartinį ES reglamentą, tikimasi 2024 m. pradžioje. Neatidėliotinas efektas būtų toks, kad tokioms investicijoms būtų visiškai taikomi minimalūs reglamento ir ES bendradarbiavimo mechanizmo reikalavimai. Pavyzdžiui, valstybė narė turėtų pateikti tam tikrą informaciją apie savo nacionalinį patikrinimą Europos Komisijai ir kitoms valstybėms narėms ir tinkamai atsižvelgti į visas pastabas, gautas iš kitų valstybių narių arba Europos Komisijos.
Kalbant apie proporcingumą ir nuoseklumą, atsakymai į 2023 m. konsultacijas dėl ES TUI patikros reglamento parodė, kad respondentai kritikavo i) skaidrumo ir (arba) informacijos atrankos ataskaitų trūkumą ir ii) patikrinimo ir informacijos prašymų pateikimo terminų suderinimą visose narėse. valstybėse. Respondentai nurodė, kad trūksta konvergencijos nacionalinių patikros mechanizmų procedūrinių aspektų (ypač terminų, informacijos reikalavimų ir patogumo naudoti) atžvilgiu. Respondentai labai pageidavo informuoti ne apie visas investicijas pagal ES bendradarbiavimo mechanizmą, o tik apie tas, kurios atitinka tam tikrus kriterijus.
Švedija – įsigalioja naujas TUI režimas
2023 m. gruodžio 1 d. Švedijoje įsigaliojo naujasis TUI režimas. Nuo šios datos visoms tiesioginėms užsienio investicijoms į Švediją, kurioms taikomas TUI įstatymas, taikomas privalomas pranešimo įpareigojimas ir vėlesnis patvirtinimas (arba sprendimas užbaigti bylą be tolesnių veiksmų), kaip investicijos uždarymo sąlyga. Įmonės turėtų atkreipti dėmesį į pradinį 25 darbo dienų laikotarpį, per kurį institucija gali nuspręsti, ar peržiūrėti investiciją. Jei tokia peržiūra pradedama, įstatyme numatytas peržiūros terminas yra trys mėnesiai, kuris išimties tvarka gali būti pratęstas iki šešių mėnesių.
Išsamesnę Švedijos TUI režimo santrauką galima rasti ankstesniame Baker McKenzie tinklaraštyje: Švedija: naujas tiesioginių užsienio investicijų peržiūros įstatymas – Baker McKenzie InsightPlus
Norvegija – pasiūlymai dėl naujos TUI režimo
2023 m. gruodžio 4 d. paskelbtoje ataskaitoje apie savo dabartinę TUI sistemą Norvegija svarsto apie reikšmingus pakeitimus, kad išplėstų savo režimą, nes Norvegijos vyriausybei kelia nerimą, kad dabartinė tvarka yra per siaura ir susiskaidžiusi. Pasiūlymų dėl naujos TUI režimo yra: i) nauja viena institucija, atsakinga už patikrinimą; ii) reikalavimas pranešti apie tam tikras investicijas į „jautrius sektorius“; ir iii) savanoriško pranešimo tvarka visiems sektoriams, kuriuose išlieka saugumo rizika. Režimas apimtų nekontroliuojamą akcijų ir balsavimo teisių įsigijimą. Sandoriams būtų taikomas pradinis 25 darbo dienų peržiūros laikotarpis, kuris išimties tvarka galėtų būti pratęstas iki 90 darbo dienų.
Rumunija – Nauji esamo TUI režimo pakeitimai
2023 m. gruodžio 6 d. Rumunijos vyriausybė paskelbė naujus esamo TUI režimo pakeitimus, kuriuose paaiškinama, kad ES investuotojų investicijos ir investicijos, kurių kontrolė yra mažesnė, gali būti peržiūrėtos TUI tikslais.
Tačiau, kalbant apie terminą, pataisose numatytas trumpesnis 10 kalendorinių dienų terminas, per kurį Rumunijos konkurencijos institucija turi informuoti ES investuotoją apie galutinį oficialų sprendimą dėl investicijos (palyginti su 30 kalendorinių dienų ne ES investuotojams). Toks terminas būtų taikomas, jei „Tiesioginių užsienio investicijų tyrimo komisija“ pateiktų teigiamą nuomonę.CEISD), TUI tyrimo tyrimo įstaiga.
Jungtinė Karalystė – pradėtos konsultacijos dėl Nacionalinio saugumo ir investicijų įstatymo pakeitimų
JK vyriausybės konsultacijos dėl Nacionalinio saugumo ir investicijų įstatymo (NSIA) režimo buvo pradėtos 2023 m. lapkričio 13 d., prašant suinteresuotųjų šalių nuomonės dėl daugelio galimų JK TUI režimo pokyčių sričių, įskaitant galimą dviejų naujų strategijų įtraukimą. vien tik sektoriai, apie kuriuos privaloma pranešti: puslaidininkių ir svarbiausių mineralų.
Konsultacijos rodo, kad JK vyriausybė yra suinteresuota, kad esamas NSIA režimas būtų pragmatiškesnis įmonėms ir rinkos dalyviams, nes buvo ieškoma nuomonės dėl galimų tikslinių išimčių, dabartinio 17 nurodytų sektorių sąrašo taikymo srities paaiškinimų (dėl kurių atsiranda privalomi pranešimo reikalavimai). ) ir galimi pranešimų ir peržiūros proceso patobulinimai.
Konsultacijos baigtos 2024 m. sausio 15 d. Tolesnės gairės ir galimi NSIA režimo pakeitimai turėtų įvykti vėliau šiais metais.
Prenumeruokite mūsų užsienio investicijų ir nacionalinio saugumo tinklaraštį (čia), kad gautumėte tolesnius atnaujinimus.
