„Bpifrance“ yra toks bankas, kokio Europoje nėra.
Prancūzijos skolintojas suteikė daugiau nei 50 milijardų eurų (56 milijardų JAV dolerių) paskolų mažoms ir vidutinėms įmonėms ir turi 52 milijardus eurų akcijų beveik 1000 įmonių. Ji palaikė viską – pradedant startuoliu, norinčiu oro balionais nuskraidinti turistus į kosmoso pakraščius, ir madingų Paryžiaus naktinių aikštelių grandine iki automobilių milžino Stellantis NV. Jėga, su kuria reikia atsižvelgti dėl Prancūzijos susitarimų dėl susijungimų ir įsigijimų konsultantų, tokių kaip Goldman Sachs Group Inc. ir JPMorgan Chase & Co., atviliojo bankininkus iš tokių firmų kaip UBS Group AG ir Rothschild & Co.
Šiuo metu vykstant dviem aukšto lygio išpirkimams su svertu ji vėl tampa Prancūzijos įmonių sandorių centre.
Jokioje kitoje Europos šalyje nėra tokios agentūros, kaip „Bpifrance“: pelno siekiantis valstybinis prekybos bankas, turintis mandatą ugdyti nacionalinius čempionus. Jos plataus masto skolinimo veikla daugiausia finansuojama iš paskolų, kurias garantuoja pagrindinis jos rėmėjas – Prancūzijos mokesčių mokėtojas. Nepaisant visų politinių neramumų šiuo metu Prancūzijoje, jos intervencinė politika greičiausiai susilauks palankumo, nesvarbu, kuri koalicija – iš kairės ar iš dešinės – suformuos naują vyriausybę.
Praėjus daugiau nei dešimtmečiui po to, kai buvo sukurtas tuometinis prezidentas François Hollande ir jo patarėjas ekonomikos klausimais – vienas Emmanuelis Macronas – Bpifrance yra XXI amžiaus prancūzų kapitalizmo pavyzdys: verslininkai kuria verslą naudodamiesi pinigais, pastūmėjimais ir valstybės lėšomis, o ši savo ruožtu nori, kad jie kurti darbo vietas namuose ir kurti naujoviškas technologijas. Aiškiai nurodyta susitarime: prireikus vyriausybė atbaidys užsienio įsikišimus.
Visame pasaulyje valstybės įsikišimo į privatų sektorių istorija gausu pragaištingų pavyzdžių, mokesčių mokėtojams kainuojančių milijardus dėl neefektyvumo ir pasipriešinimo būtinoms rinkos skatinamoms reformoms, tokioms kaip darbo vietų mažinimas ir gamyklų uždarymas – British Leyland ir British Steel JK bei Areva ir „Pechiney“ Prancūzijoje.
Tačiau Nicolas Dufourcq, 61 metų buvęs telekomunikacijų vadovas, vadovaujantis Bpifrance nuo pat jos įkūrimo, jo banko mandatas yra kitoks. Tai yra pavyzdys regionui, sako jis, nurodydamas ne tik jo finansinius rezultatus – praėjusiais metais jis uždirbo 1,1 mlrd. eurų – bet ir tai, kaip jis skatina kurti verslą ir rizikuoti.
„Mes taip pat sugebėjome sukurti labai didelę verslo ekosistemą“, – sakė jis interviu. „Europoje visi palaipsniui ruošiasi sukurti savo Bpi.
Tai dar reikia pamatyti.
„Bpifrance“ investiciniai gebėjimai ir rizikos valdymas iš tikrųjų nebuvo išbandyti, nes Dufourcqas nepatyrė užsitęsusio ekonomikos nuosmukio, mėgavosi palankiu vėju jam už nugaros beveik nuo pat pradžių – net ir pandemijos metu, kai Prancūzijos valstybė atidarė grynųjų pinigų čiaupą, kad išvengtų. verslui žlugti.
Jo akcijų rinkimo statymai taip pat ne visada pasiteisino. Pavyzdžiui, traukinių automobilių gamintojos „Alstom SA“ akcijų paketas nuo investicijos praėjusių metų pradžioje prarado maždaug trečdalį savo vertės. „Stellantis“ akcijos, kurių bankas valdo 6,4 proc., sumažėjo maždaug 45 proc. nuo kovo mėnesį pasiekto piko, automobilių gamintojui stengiantis išspręsti JAV ir Europos veiklos problemas.
Be to, didžiąją banko egzistavimo dalį jis galėjo finansuoti save žemiausiomis palūkanų normomis, o tai nebėra. Lėtėjanti ekonomika ir aukštesnės palūkanų normos taip pat gali pakenkti įmonėms, kurios skolinasi iš banko: „Bpifrance“ paskolos, priskirtos abejotinoms, 2022 m. pabaigoje sudarė 4,7%, o pastaraisiais metais – mažiau nei 4%, rodo banko metinės ataskaitos. Ji neatskleidė statistikos savo 2023 m. ataskaitoje.
Dufourcqas atmeta tokį susirūpinimą ir pažymi, kad tris dešimtmečius veikiančios agentūros, kurios susijungė į Bpifrance, išgyveno gilias finansines krizes, ir sako, kad jo bankas dažnai atsisako rizikingų investavimo pasiūlymų.
Nors kai kurios Europos šalys turi nacionalinius plėtros bankus, „Bpifrance“ yra neįprastas dėl savo pasiūlymų platumo. Ji valdo 50 biurų visoje Prancūzijoje ir dažnai siunčia atstovus nuo durų iki durų, kad sutvarkytų verslą. Be investicijų į skolą ir kapitalą, ji siūlo finansavimą ir kredito draudimą eksportuotojams bei mokymo ir konsultavimo paslaugas verslininkams, įskaitant tai, kaip sumažinti jų anglies pėdsaką.
Dufourcq bankas, turintis apie 3900 darbuotojų ir du biurus Paryžiaus centre, įskaitant vieną, iš kurio atsiveria įspūdingi Monmartro ir garsiųjų Prancūzijos sostinės stogų vaizdai, turi didelių ambicijų, nors jo bandymai išplėsti savo aprėptį ne visada buvo sėkmingi. Pastangos sukurti kažką panašaus į nepriklausomą turto fondą ir investicinių fondų subjektą susidūrė su problemomis su nacionaliniu auditoriumi.
2020 m. „Bpifrance“ įsteigė nepriklausomą turto fondą „Lac 1“, kuris perimtų akcijų biržose listinguojamų, tarptautinių Prancūzijos bendrovių akcijų, kad padėtų joms kovoti su galimais priešiškai nusiteikusiais konkurso dalyviais. Dufourcqas norėjo surinkti 10 milijardų eurų fondui per reklaminius renginius, tačiau Covid-19 pandemija privertė jį sumažinti ambicijas ir tenkintis 4,2 milijardo eurų, kurių maždaug ketvirtadalis buvo gautas iš Abu Dabio suvereniojo fondo Mubadala Investment Co.
Tada, 2020 m., „Bpifrance“ pradėjo siūlyti investicinius fondus individualiems investuotojams: vos už 1 000 eurų Prancūzijos santaupų investuotojai galėjo investuoti į privataus ir rizikos kapitalo priemones, paprastai skirtas itin turtingiems arba pensijų valdytojams. Dufourcq pristatė produktus per televiziją, o „Bpifrance“ skelbė skelbimus internete ir laikraščiuose bei žurnaluose.
Abiejose šiose veiklose jį kritikavo Cour des Comptes, Prancūzijos valstybės nacionalinis auditorius. „Lac 1“ planas galiausiai parduoti bendrovių, į kurias jis investavo, akcijas prieštarauja „Bpifrance“ „kapitalo stabilizavimo ir nacionalinio suvereniteto tikslams“, sakė jis, kartu atkreipdamas dėmesį į fondo, ginančio strategines nacionalines įmones grynaisiais pinigais iš užsienio valstybės turto, ironiją. fondą.
Kalbant apie investicinius fondus, auditorius suabejojo „Bpifrance“ kompetencija įsiveržti į mažmeninę rinką, taip pat pažymėdamas, kad tai nėra „viena iš misijų, pagal įstatymus priskirtų valstybiniam investiciniam bankui“.
„Bpifrance“ atsakė, kad visa jos veikla vykdoma remiant jos direktorių valdybai, taigi ir Prancūzijos valstybei. „Lac 1“ vykdo „Bpifrance“ paskirtą misiją – užtikrinti akcininkų bazės stabilumą didelėms Prancūzijos įmonėms, atsakydamas į ataskaitą rašė Dufourcqas. Jis sakė, kad nepaisant išorės investuotojų, fondas išlaiko visišką nepriklausomybę priimdamas investicinius sprendimus.
Kalbant apie fondus, skirtus mažmeniniams investuotojams, jie buvo pradėti kurti aiškiai finansų ministro Bruno Le Maire'o prašymu, sakė jis ir pridūrė, kad projektas paskatino kitus institucinius investuotojus investuoti pinigus į Prancūzijos bendroves. Lėšos buvo tokios sėkmingos, kad „Bpifrance“ kitą mėnesį planuoja pradėti kitą pasiūlymą.
„Lac 1“ investavo į daugybę įmonių – nuo cheminių medžiagų gamintojos „Arkema SA“ ir „Elis“, tiekiančios patalynę ligoninėms ir viešbučiams, iki kibernetinio saugumo įmonės „Exclusive Networks SA“ ir prekių tikrinimo įmonės „Bureau Veritas SA“. Fondas linkęs pirkti apie 5%, o jo investicinės komandos nariai gauna vietas valdyboje. Šie akcijų paketai papildo banko akcijų paketus tokiose strateginėse įmonėse kaip buvusi valstybinė telefonų monopolija Orange SA ir mikroschemų gamintoja STMicroelectronics NV, kurios pirmininkas yra Dufourcqas.
„Įmonės norėjo, kad mes įsigytume jų kapitalą, kad būtume kertinis akmuo – kantrus ir ilgalaikis“, – sakė Dufourcqas.
Nors tai užtikrina stabilumą, banko dalyvavimas gali suvaržyti įmones priimant tokius sprendimus kaip neproduktyvių gamyklų uždarymas arba gamybos perkėlimas į žemų sąnaudų šalis – dažna problema, kai valstybės investuoja į privatų sektorių. „Vyriausybės savininkų tikslai nėra akcininkų turto didinimas“, – sakė Kateryna Holland, Misūrio universiteto finansų profesoriaus asistentė, studijavusi valstybės investicijas į akcijų rinką.
Vis dėlto „Bpifrance“ įtaka suteikia Prancūzijos valstybei galingą balsą, kai įmonė tampa perėmimo taikiniu. Dufourcq nuomone, tai, kaip bankas elgiasi su užsienio pasiūlymais įmonėms, į kurias jis investuoja arba kurias laiko strateginėmis, „priklauso nuo aplinkybių“.
Šiuo metu banke nagrinėjami du tokie atvejai. 2,2 milijardo eurų vertės pasiūlymas „Exclusive Networks“ ir „Les Laboratoires Servier“ stengiasi parduoti savo generinių vaistų verslą „Biogaran“.
„Exclusive Networks“ atveju bendrovės valdyba, kurioje yra „Bpifrance“ atstovas, vienbalsiai nubalsavo už tai, kad liepos mėn. pasiūlys išpirkimo firmų „Clayton Dubilier & Rice“ ir „Permira“. „Biogaran“ įmonė „Bpifrance“ sutiko prisijungti prie privataus kapitalo įmonės „BC Partners“ pasiūlymo mainais už pažadą, kad verslas liks Prancūzijoje, o pagrindinė būstinė bus šioje šalyje, sakė šiuo klausimu žinantis asmuo, faktiškai atmetęs dviejų Indijos generinių vaistų pasiūlymus. narkotikų gamintojai. Bpifrance atsisakė komentuoti abu sandorius. BC Partners nekomentavo.
Tuo tarpu pradedantiesiems Bpifrance finansavimas buvo labai svarbus.
„Be „Bpifrance“ neegzistuotų daugybė tokių kompanijų kaip mes“, – interviu sakė Thomas Clozel, Paryžiuje įsikūrusios biotechnologijų bendrovės „Owkin Inc.“ įkūrėjas ir generalinis direktorius.
Owkinas, į kurį 2020 m. investavo „Bpifrance“, naudoja dirbtinį intelektą, kad nustatytų naujus vaistų kandidatus – pažangiausias technologijas, kurių Prancūzija nenori prarasti Kembridžui, Masačusetso valstijoje.
„Bpifrance“ investicija taip pat yra patvirtinimo antspaudas kitiems investuotojams, sako Vincentas Farretas d'Astièsas, „Zephalto“ bendrovės, siekiančios keleivius į stratosferą oro balionais nugabenti už 170 000 eurų per dieną, įkūrėjas.
„Tai garantija, nes žmonės žino, kad gana rimta organizacija peržiūrėjo dokumentų rinkinį“, – sakė jis. „Tai prideda patikimumo“.
Dufourcqas, savo ruožtu, mėgsta vilioti verslininkus. Lietingą gegužės popietę „Vivatech“ startuolių konferencijoje jis klajojo po didžiulį konferencijų centrą, sustodamas paspausti ranką, paliesti daiktus ant stendų ir užduoti klausimus, pritraukdamas minią, kai sustojo duoti interviu radijui arba leido žmonėms pasiimti. asmenukės su juo.
Vykdytojas reklamuoja Bpifrance modelį, kai tik susitinka su kolegomis iš kitų šalių.
Pasak jo, vienas sėkmės požymių yra tai, kad per pastarąjį dešimtmetį šalys nuo JK iki Suomijos iki Vokietijos išplėtė savo finansinę paramą įmonėms, kurios yra „Bpifrance“ formos. JK vyriausybė 2018 m. įkūrė rizikos investicijų įmonę „British Patient Capital“, o Vokietijos plėtros bankas tais pačiais metais įkūrė rizikos agentūrą „KFW Capital“.
„Visi kopijuoja“, – sakė jis.
