Vargu ar kas nors pastebėjo, kad technologijų titanas, apie kurį tikriausiai niekada negirdėjote, išleido Teslą iš didelio triukšmo sukėlusio Magnificent Seven. Ar gali ten likti?
Nepastebėta „Magnificent Seventh“ yra „Broadcom“, technologijų įmonė, gaminanti ir techninę, ir programinę įrangą. Tai gerai žinoma infotech pasaulyje, bet nepažįstama už jos ribų. „Magnificent Seven“, sumanyta kaip akcijų grupė 2023 m. pradžioje, yra vertingiausios JAV technologijų įmonės pagal rinkos kapitalizaciją. Mažėjančia tvarka juos sudaro „Apple“ (naujausia rinkos vertė: 3,4 trilijono USD), „Microsoft“, „Nvidia“, „Alphabet“, „Amazon“, „Meta“ ir „Tesla“ (naujausia rinkos vertė: 768 mlrd. USD). Tačiau praėjusį pavasarį „Broadcom“ rinkos viršutinė riba nukrito už „Tesla“ ir didžiąją metų dalį lenkė elektromobilių gamintoją. Jo rinkos riba šiuo metu yra apie 803 mlrd.
Negarantuojama, kad „Broadcom“ išliks priekyje „Tesla“, bent jau artimiausiu metu. „Tesla“ akcijos yra labai nepastovios, o jos rinkos kapitalas kurį laiką gali aplenkti „Broadcom“. Tačiau „Broadcom“ ilgalaikė perspektyva yra saulėtesnė iš dviejų. „Wall Street“ analitikai tikisi, kad jos akcijų kaina ir toliau kils, o „Tesla“ ir toliau kris. „Tesla“ akcijos atsitraukė ten, kur buvo prieš beveik ketverius metus, o „Broadcom“ akcijos nuo to laiko pakilo 290%.
Taigi, kaip šis tylus milžinas nusėlino į aukščiausias technologijų karališkųjų vietų ribas? Dažniausiai dėl technologijų išmanymo ir finansinio sumanumo derinio. Bendrovė yra „Hewlett-Packard“ anūkė, kuri 1999 m. atskyrė įmonę „Agilent Technologies“, kuri savo ruožtu 2005 m. atskyrė įmonę „Avago“ porai privataus kapitalo įmonių. „Avago“ pradėjo supirkti puslaidininkių įmones, o 2015 m. didelis, pavadintas Broadcom ir turintis savo pavadinimą.
Broadcom PE protėviai vadovavo nuo to laiko. „Broadcom veikia panašiai kaip PE įmonė, kur investuoja į turtą, galintį greitai atnešti grąžą“, – sako Naveenas Chhabra, „Forrester“ tyrimų ir konsultacijų įmonės analitikas. Tai „protinga investuojant į įmones, kuriose galima išlaikyti arba padidinti pajamas“ ir tuo pat metu „gali paversti įmonę didelės maržos verslu“.
A eksponatas yra didžiausias Broadcom įsigijimas, debesų kompiuterijos įmonė VMware, kurią ji įsigijo praėjusį lapkritį. „Forrester“ ataskaita, skirta „VMware“ klientams, juos įspėja: „Neleiskite, kad kainų šuolis jus šokiruotų…. Daugeliu atvejų klientai pastebės, kad atnaujinimo kainos yra kelis kartus didesnės nei sumokėjo anksčiau.
„Wall Street“ pritaria „Broadcom“ pakeitimams. „Atrodo, kad jie tai žudo „VMware“, – sako „Bernstein“ analitikė Stacy Rasgon, – kuri per ketvirtį gerokai viršijo lūkesčius ir, atrodo, toliau augs.
Sumanūs įsigijimai ir valdymas yra pagrindiniai „Broadcom“ augimo veiksniai, tačiau jie visiškai nepaaiškina fenomenaliai didėjančios bendrovės rinkos ribos. Kitas esminis veiksnys, nenuostabu, yra AI siautumas. Viena iš svarbiausių „Broadcom“ verslų yra puslaidininkių – kompiuterių lustų – projektavimas, o pastaraisiais metais paklausa buvo nepaprastai didelė. „BofA Securities“ praneša, kad „Broadcom“ AI lustų pardavimas 2023 m. fiskaliniais metais buvo 4,2 mlrd. Įmonė tikisi, kad dirbtinio intelekto lustų pardavimai šiais metais išaugs iki 12,1 mlrd. USD, o kitais metais – iki 16,9 mlrd.
„Broadcom“ lustų patirtis ir „VMware“ sėkmė padidino „Broadcom“ rinkos ribą nuo šiek tiek didesnės nei „McDonald's“, kai „OpenAI“ išleido „ChatGPT“ 2022 m. lapkritį, į „Magnificent Seven“ lygį šiandien.
Svarbus „Broadcom“ sėkmės ir ateities elementas yra generalinis direktorius Hockas Tanas, kuris buvo pasamdytas vadovauti įmonei, kai „Avago“ buvo atskirta 2005 m. Dabar jam yra 72 metai, jis gimė Malaizijoje ir įgijo inžinieriaus laipsnį MIT ir MBA Harvardo universitete. Verslo mokykla. Didžiąją savo karjeros dalį jis praleido technologijų įmonėse, tačiau taip pat dirbo finansų darbuose PepsiCo ir General Motors – taigi, bendros įmonės žinios technologijų ir finansų srityse. Pastaraisiais metais Tan buvo tarp geriausiai apmokamų JAV vadovų; pernai jis uždirbo 162 mln. Įpėdinis įmonei yra akivaizdus klausimas, tačiau įpėdinio nėra. Tanas sakė, kad toliau vadovaus įmonei dar mažiausiai ketverius metus.
„Wall Street“ analitikai dažniausiai džiaugiasi „Broadcom“. „Tikėtina, kad skaičiai ir toliau augs“, – sako Bernsteino Rasgonas. „Ir vertinimas atrodo vis patrauklesnis.” „JP Morgan“ atstovas Harlanas Suras teigia, kad akcijos „išlieka mūsų geriausias pasirinkimas puslaidininkių srityje“.
Nė vienas medis neauga iki dangaus, bet kol kas šią kompaniją šviečia saulė. Be to, vienintelis tikrumas yra tas, kad „Broadcom“ nebegali būti anoniminis.