Kinija turi naujų galių, kai susiduria su kito prekybos konflikto su JAV perspektyva, pastaraisiais metais išplėtusi savo atsakomąsias priemones įtraukdama įrankius, galinčius pakenkti pasaulinei prekybai ir finansams.
Praėjus šešeriems metams po to, kai Donaldas Trumpas pradėjo pirmąjį prekybos karą su Kinija, išrinktasis JAV prezidentas savo administracijai paskyrė daugybę Kinijos vanagų ir pagrasino 60% muitų kiniškoms prekėms, o tai sumažins prekybą tarp dviejų šalių. Kinijos dilema dabar yra ta, kad jos didelis prekybos su JAV perteklius reiškia, kad bet kokios tiesioginės atsakomosios priemonės gali turėti ribotą poveikį.
Kinija jau parodė norą imtis kai kurių asimetrinių veiksmų prieš muitus ir prekybos apribojimus tiek Trumpo, tiek Bideno administracijų. Jei naujosios grėsmės taps politika, Pekinui gali tekti gilintis į savo arsenalą, o tai rizikuoja konfliktu, kurį suvaldyti gali būti dar sunkiau.
„Paprasti prekybos karai ir abipusės atsakomosios priemonės negali tinkamai išspręsti būsimų Kinijos ir JAV skirtumų“, – sakė Renmino universiteto Chongyang finansinių studijų instituto vykdomasis dekanas Wang Wen.
Dėl Pekino turimų alternatyvų Kinija nebūtinai taps apsaugota nuo kritulių, o tai nerimauja dėl ekonomikos, jau įklimpusios į užsitęsusią nuosavybės krizę.
Parduodu JAV iždo vertybinius popierius
Galbūt pats žalingiausias Kinijos veiksmas būtų iškrauti visas JAV iždo atsargas arba didelę jų dalį – akcijų, kurios dabar siekia apie 734 mlrd. Tai greičiausiai padidintų JAV obligacijų pajamingumą ir sutrikdytų pasaulio finansų rinkas.
Kinija nuo 2017 m. jau sumažino savo tiesiogines skolos dalis daugiau nei trečdaliu. Noras diversifikuoti investicijas reiškia, kad išpardavimas gali tęstis, ypač po to, kai Vakarų šalys įšaldė kai kurias Rusijos užsienio valiutos atsargas po invazijos į Ukrainą. Dalis nuosmukio taip pat greičiausiai atspindi tai, kad Kinija perkėlė listinguojamą depozitoriumą į Belgiją, o ne tiesiogiai laikė obligacijas.
Rizika: Kinijai staigus JAV skolos dempingas sukeltų obligacijų kainų kritimą, sumažinant jos pačios akcijų vertę ir sumažinant užsienio valiutos atsargų vertę. Tai taip pat suteiktų JAV eksportuotojams palyginamąjį postūmį dėl pigesnio dolerio.
Susilpninkite juanį
Pigesnis juanis padidintų Kinijos eksporto konkurencingumą ir padėtų atremti tam tikrą galimų muitų poveikį. Remiantis Morgan Stanley ekonomistų, įskaitant Robiną Xingą, analizės metu per pirmąjį prekybos ginčą 2018 ir 2019 m.
Daugiau nei pusė „Bloomberg“ apklaustų ekonomistų po šį mėnesį vykusių JAV rinkimų teigė, kad Pekinas gali susilpninti juanį, reaguodamas į galimus D. Trumpo tarifus. Tačiau ekonomistai labai skyrėsi dėl tokio valiutos nuvertėjimo masto nuo dabartinio maždaug 7,2 valiutos kurso, o vertinimai svyruoja nuo 7,3 iki 8 už dolerį 2025 m.
Rizika: Sumažėjęs juanis padidintų rekordinį Kinijos prekybos perteklių ir supykdytų kitus partnerius, kurie savo ruožtu gali griebtis muitų, kad pašalintų pasaulinės prekybos disbalansą. Tai taip pat gali paskatinti kapitalo nutekėjimą ir dar labiau atgrasyti užsienio investuotojus investuoti pinigus į šalį.
Apriboti pagrindinių įvesties elementų eksportą
Praėjusią vasarą Pekinas apribojo galio ir germanio – dviejų metalų, kurie yra labai svarbūs puslaidininkių, telekomunikacijų ir elektrinių transporto priemonių pramonės dalims – pardavimą užsienyje. Šis žingsnis buvo plačiai vertinamas kaip pastangos suteikti Kinijai svertų, kad Baltieji rūmai būtų priversti pašalinti savo kontrolę.
Po kelių mėnesių Kinija sugriežtino kai kurių grafito rūšių eksporto apribojimus, kai JAV sugriežtino taisykles, kad pažangios lustai nepatektų į Kiniją. Eksporto kontrolė buvo tęsiama su stibiu, kuris vėliausiai buvo įtrauktas į sąrašą.
Apribojimai šiems ar kitiems svarbiems mineralams, tokiems kaip retųjų žemių metalai, kurių tiekimą dominuoja Kinija, gali atkirsti JAV nuo medžiagų, reikalingų pažangioms technologijoms sukurti, bent jau trumpuoju laikotarpiu. Kinija turi gausų sąrašą, iš kurio galima rinktis, nes ji yra pirmaujanti maždaug 20 svarbiausių žaliavų gamintoja.
Kinijos dominavimas daugelio mineralų gamybos ir perdirbimo atžvilgiu suteikia jai didžiulę įtaką prekių rinkoms. Jo įtaka tapo akivaizdi neseniai, kai sumažintos mokesčių nuolaidos eksportuotojams sukėlė aliuminio kainas.
Rizika: prekybos partneriai nustoja matyti Kiniją kaip patikimą tiekėją ir randa alternatyvių šaltinių, pagreitindami tiekimo grandinės įvairinimą iš Pekino.
Nukreipkite į JAV įmones
Nuo pat pradinio prekybos karo Pekinas įvedė naujus teisės aktus, tokius kaip „nepatikimų subjektų sąrašas“ ir „anti-užsienio sankcijų įstatymas“, skirtus įmonėms ar asmenims, kurie, jo nuomone, kenkia Kinijos vystymuisi. Galimybė areštuoti turtą arba blokuoti verslo sandorius kelia problemų tokioms įmonėms kaip „Apple Inc.“, „Tesla Inc.“ ar „Microsoft Corp.“, kurios kasmet iš Kinijos gauna dešimtis milijardų dolerių pajamų.
Praėjusiais metais atlikta kibernetinio saugumo importo iš didžiausios Amerikos atminties lustų gamintojos „Micron Technology Inc.“ apžvalga atvėrė naują dviejų šalių technologijų konkurencijos frontą, o įmonės gali vis dažniau atsidurti dviejų vyriausybių skirtingų politikų taikiklyje.
Rugsėjo mėnesį valdžios institucijos pranešė, kad Kinija pradės tyrimą dėl pagrindinės bendrovės Tommy Hilfiger ir Calvin Klein dėl medvilnės nenaudojimo tolimajame vakariniame Sindziango regione, kur JAV ribojo prekybą dėl žmogaus teisių susirūpinimo.
Rizika: JAV gali nesunkiai imtis atsakomųjų veiksmų, nusitaikydamos į Kinijos įmones, o vyriausybės sankcionuoti vartotojų boikotai gali išaugti ir greitai tapti nekontroliuojami.
Aljanso kūrimas
Kinija jau palaikė tradicinius Amerikos sąjungininkus, kad sumažintų blogėjančių santykių su didžiausia prekybos partnere poveikį. Kinijos pareigūnai siekė sumažinti diplomatinius nesklandumus, nuo paskelbimo apie norimą „naują pradžią“ su Japonija ir baigiant sulaikymu su Indija.
Viena iš veiksmingiausių strategijų, kurios Pekinas gali įgyvendinti kitame prekybos karo etape, būtų „aljanso kūrimas Eurazijoje kartu su komercine diplomatija, siekiant įtikinti Amerikos sąjungininkus ir partnerius, kad JAV politika yra neapgalvota ir kenkia taikai bei gerovei“, rašė Mattas Gertkenas. , „BCA Research“ vyriausiasis geopolitinis strategas.
Jis priduria, kad Kinija stiprina ryšius su Rusija ir jos piršlybos su Vokietija, Japonija ir Australija rodo, kad tai jau vyksta.
Rizika: šalys norės gauti naudos iš JAV ir Kinijos konkurencijos ir nenorės rinktis pusės.
